مطالبی در تحلیل روانی، بنیادی و تکنیکی بازار سهام
تعداد سهام اسمی این شرکت در حال حاضر 1.765B سهم است و در بهمن 1390 افزایش سرمایه  صد درصدی داشته است. سهامداران عمده‌ی اصلی شرکت عبارتند از شركت گسترش نفت وگازپارسيان با 42% مالکیت، شركت گروه پتروشيمي سرمايه گذاري ايرانيان با 20.5% و هامون سپاهان با 2.5% مالکیت.

ظرفیت اسمی تولید شرکت، 660 هزار تن اوره در سال است، اما شرکت قادر به تولید حدود 720 هزار تن اوره در سال است. در سال گذشته شرکت با فروش 730 هزار تن اوره به مبلغ 463B تومان و با 38B سود ناشی از تسعیر ارز و 57B درآمد متفرقه (بخشی مربوط به سپرده‌های بانکی)، سود خالصی برابر 355B معادل 201 تومان بر هر سهم ساخت و 180 تومان بصورت نقدی تقسیم کرد.

برنامه‌ی شرکت برای سال 92 نیز تولید 720 هزار تن اوره است، که طبق برنامه 283 هزار تن برای فروش داخلی به سازمان حمایتی کشاورزی به نرخ 395 هزار تومان بر تن (پتروشیمی پردیس 350 هزار تومان عنوان کرده است) و 437 هزار تن برای صادرات به نرخ 390 دلار بر تن (با فرض نرخ ارز 2500 تومان) در نظر گرفته شده است و به ترتیب ارقام فروش 112B و 426B تومان (جمعاً 538B تومان) برای آن لحاظ شده است:

فروش

538B

بهای تمام شده

137B

هزینه عمومی

43B

درآمد تسعیر ارز

0

هزینه مالی

50B

سود سرمایه‌گذاری

28B

درآمد متفرقه

0

سودخالص

335B

سود هرسهم (تومان)

190

تعداد سهام

1.765B

 

طبق پیش‌بینی باید هر تن اوره صادراتی به قیمت 390*2500= 975000 تومان به فروش برسد. اما آمار معاملات بورس کالا در روز 29 خرداد 92 نشان می‌دهد که بر اثر کاهش 20 درصدی نرخ جهانی اوره، نرخ فروش شرکت در این روز از مقدار پیش‌بینی شده به رقم 780,000 تومان (20 درصد کمتر از رقم پیش‌بینی شده) کاهش یافته است! ضمن اینکه فروش بر مبنای ریال صورت گرفته و لذا سودی از محل تسعیر فعلاً وجود ندارد.

به این ترتیب اگر قیمت جهانی اوره افزایش پیدا نکند، تعدیل منفی حدود 30 درصدی سود کرماشا بعید نیست. از این روست که سهم در قیمت 770 تومان و با نسبت P/E نزدیک به 4 در قیمت‌های منفی معامله می‌شود. کاهش قیمت بازار کرماشا و پردیس اثر منفی بر قیمت پارسان خواهد گذاشت و باید دید که آیا بخش پالایشگاهی پورتفوی پارسان می‌تواند قیمت آن را بهبود دهد یا نه.


برچسب‌ها: عمومی, تحلیل بنیادی
+ نوشته شده در  چهارشنبه پنجم تیر 1392ساعت 14:30  توسط  احسان سپهریان  |